公司治理_股权融资偏好与转股价格调整_基于山鹰转债的案例研究

公司治理_股权融资偏好与转股价格调整_基于山鹰转债的案例研究

柴纳记账学会2007 年度学术年会
公司管理、股权融资偏爱的事物与股权掉换价钱调解
——因为山鹰转债的窥测深思
陈 玥①
中央财经大学记账学院
摘 要:可替换使结通敌为一种雇用、股性、具有得到或获准举行选择类型的混合堆积器,融资额
累月经年超越通敌和增长,相称我国股权纸上市的公司最主要的再融资方法,相机到公司
管理的功能也经过构成者辨析得到了普遍认可。。眼前,海内对可替换使团结的深思基本上集合在
论术语设计的几个的推测成绩,几个围住较小地,从公司管理的角度,对公司管理的事实上的举行了辨析。
运转秩序状况。在总结秩序特点和发行动机的根据,团结山鹰转债的窥测辨析
柴纳股权纸上市的公司营销经营把持的方法与药剂,特殊表明
下坡路校订对堆积家方针决策的冲击。文字发觉,公司经营运用下坡路校订条目,能
公司出生进项十足了,股价下跌,催促堆积家转向股权纸。,交易困境程度的变异。
这种行动将直觉的领到可替换使团结在COR中间的功能。。经过分开这一行动
析,本文解说了柴纳股权纸上市的公司股权融资偏爱的事物。,二元体制下的所有权布置
更远地议论这种偏爱的事物的使遭受。
关键词:公司管理 转股价钱 特殊下坡路校订案 股权融资偏爱的事物
交替公司使团结(公司) Convertible Bond,建行在普通使团结和普通使团结经过
股权纸经过的混合堆积衍生器,1843 一年的期间源自美国,迄今为止已有 150 积年的开展历
史。能胜任 2003 年,全球可替换使团结商业界的面积 6100 亿抵制,据统计,美林纸、摩根斯坦
提供资产的银行及安宁提供资产的银行 2001 可替换使团结的年度承销品额已范围打破记录程度。 1450 亿抵制,很超越
IPO 的筹资额。在我国,可替换使团结蒸蒸日上,它在再融资商业界中短节目着越来越要紧的角色。。
可是交替公司使团结正程序方向咱们的堆积家。 1997 年 3 股权纸上市的公司发行
执行使团结换算暂行办法。同寅 12 月,南宁化工、吴江王室法律顾问、茂名目瞪口呆的相称国务院
首批发行可替换使团结;次年 8 月3 日,柴纳资本商业界一号上市

公司可替换使团结——南宁化工股份有限公司可替换公司使团结 。2001 年 4 月 28 日中
柴纳证监会公布实施细则,重行着火股权纸上市的公司的发行权
① 陈 玥,中央财经大学记账学院,E-mail :yuanchun@
② 这次发行的可替换使团结为南宁化工股份有限公司融资 亿元人民币,并于在 2001 年 5 月 28 股权纸整个让。
材料本源:南宁化工暂时公报. 《上海纸报》,2001
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柴纳记账学会2007 年度学术年会
可替换使团结的高潮。2003 柴纳可替换使团结当年成募集资产 亿,一号超额理智的、

增发,相称柴纳一号大再融资食道。 1998 年至 2004 年度柴纳交易可替换使团结发行秩序状况
下一位图2 :
1998—2004年可替换使团结的发行
25000000000 18
16
20000000000
14
12
15000000000
10 年度筹资(元)

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